４０万円が複利５％だと４０年後に６倍以上の２６４万円になると述べたが、低成長の日本に慣れていると簡単に信じることはできない。
だが一つ面白い例を紹介する。
１９９０年バブル絶頂のすぐ後まだ日本がこれから３０年以上の長い低成長に陥るとほとんどの人が信じていない時に私は変額保険なるものを買った。
１００万円を投資すると保険会社は株式などに投資する。いつでも解約ができるがおよそその時の株価で決まった解約金を受け取ることができる。
その時まだまだバブルの勢いが続くと私も思っていたのでたぶん数年後には解約金は１２０万円ぐらいになると投資目的で期待していた。
だがその後日経平均株価は急落してしまった。今もまだバブル最高値を塗り替えていない。
なので毎年保険会社から連絡が来るが１００万円を預けたのに解約金は一時３０万円台に落ちていた。今株価は３万円台まで上がっているので解約金は８０万円台になっている。
保険会社は解約時の株価に相当する金額を払えばいいのでこれだけを考えるとリスクがないように見える。
だが変額保険はこのままいくと保険会社は大損することになる。
私が死亡したら４８０万円を払わないといけないことになっているからだ。
若いころ資産運用のために保険契約をしたのであって自分が死ぬことを考えて投資したのではなかった。６０歳を越えて死亡保険金に気が付いていたことを思い出した。
私は必ず死ぬので保険会社は必ず４８０万円をいつか支払わないといけない。
つまり３０歳前後で１００万円を投資したとして８７歳まで生きたとするとその間の４７年の間に保険会社は預かった１００万円を４．７倍の４７０万円以上にしないといけない。
１９９０年当時保険会社は１００万円をあずかって４７年後に４．８倍以上、利益分を含めてたぶん６，７倍にすることができると踏んでこの保険を設計したのだ。
それは当時の日本の成長率が発展途上国と同じぐらい高くこれからも続くと信じていたからだ。
実際は解約金が１００万円を下回っているので保険会社は４百万円ぐらいの損がでる。
成長率がゼロやマイナスならば資産は増えないし元本を割ることすらある。だが高ければ資産は簡単に数倍になる例だ。
２０２３年１２月２２日
